Il tab Equity è la sala di controllo del portafoglio che hai appena generato. Se Portfolio Rules è il banco da lavoro dove decidi come costruire il portafoglio, il tab Equity è dove lo vedi vivere: la curva di equity nel tempo, il drawdown che la accompagna, le metriche di performance e la diagnostica rotazione per rotazione.
Detto semplice: dopo aver premuto GENERA PORTFOLIO, qui trovi tutto ciò che ti serve per giudicare il risultato. Una curva trade-by-trade walk-forward che mostra l’andamento reale che il portafoglio avrebbe ottenuto applicando le regole a monte di ogni rotazione (non solo i punti di rotazione), affiancata da una riga di indicatori (gauge) che sintetizzano i KPI principali a colpo d’occhio, da pannelli di metriche dettagliate, dalla tabella delle rotazioni per ispezionare cosa è entrato e quando, e dal sotto-tab Validazione dove appare il confronto In-Sample / Out-of-Sample dell’holdout Lock-box. Due curve sono sempre presenti insieme — RAW (a un contratto) e MM (con il Money Management) — perché confrontarle è il modo più diretto per distinguere la qualità della selezione dal contributo del dimensionamento.
Una premessa importante. QANTHOS è uno strumento di analisi, validazione e scoperta, non un consulente finanziario. Le metriche, gli indicatori e le soglie colorate di questo tab sono strumenti di lettura: descrivono il comportamento storico del portafoglio simulato, non prevedono quello futuro né stabiliscono cosa sia “buono” per te. L’interpretazione, e ogni decisione operativa, restano tue.
1. Cosa mostra il tab Equity
Il tab si popola a partire dal portafoglio rotazionale generato: a ogni rotazione il sistema seleziona le strategie secondo le regole, e il tab Equity ricostruisce l’andamento complessivo che ne risulta. Due scelte di fondo ne caratterizzano la lettura.
Equity trade-by-trade. La curva non collega semplicemente i valori di fine rotazione: ricostruisce l’equity trade per trade, così vedi anche i drawdown che si aprono e si chiudono dentro una rotazione, non solo le fotografie ai bordi. È una rappresentazione più onesta della sofferenza reale che il portafoglio avrebbe attraversato.
Doppia curva RAW e MM, sempre insieme. Il tab mostra contemporaneamente due versioni dell’equity: la RAW, calcolata a un contratto per strategia (senza dimensionamento), e la MM, con il Money Management applicato. Tenerle affiancate permette di leggere due cose distinte — quanto è buona la selezione delle strategie (la RAW non risente delle size) e quanto valore aggiunge il dimensionamento (la differenza fra le due). Quando il Money Management è disattivato, le due curve coincidono e la colonna MM delle metriche viene nascosta per non duplicare i numeri.
È un’equity walk-forward, cioè il risultato reale. È il punto più importante da tenere a mente leggendo il grafico. La curva non è un backtest “ottimizzato col senno di poi”: è costruita walk-forward. A ogni rotazione il sistema applica le regole — filtri, correlazione, rebalancer, money management — usando solo i dati disponibili fino a quella data (le finestre di lookback guardano sempre e solo al passato), seleziona le strategie, e poi le tiene nel portafoglio per il periodo successivo, fino alla rotazione dopo. Il P&L di quel periodo è quello che le strategie hanno effettivamente prodotto. Ripetendo il processo rotazione dopo rotazione, la curva che ottieni è il risultato che il portafoglio avrebbe realmente conseguito applicando quelle regole nel tempo, senza alcun look-ahead. Il titolo del tab — “EQUITY CURVE OOS — Trade by Trade” — riflette proprio questo: ogni segmento è out-of-sample rispetto alla decisione che lo ha generato.
Perché conta. Un’equity walk-forward è molto più affidabile di un backtest in cui le regole vengono tarate avendo già davanti tutto lo storico. Qui le decisioni di ogni rotazione sono prese “alla cieca” rispetto al futuro: ciò che vedi è il comportamento onesto del sistema lungo il tempo, non un risultato gonfiato dal senno di poi. Resta comunque una simulazione storica — la conferma definitiva viene dalla validazione (Lock-box) e dall’operatività reale, non dalla bellezza della curva.
2. Il grafico equity (dual RAW + MM)
Il grafico è il cuore del tab. Mostra le due curve di equity sovrapposte — MM in primo piano e RAW come riferimento — con, sotto, un sotto-grafico del drawdown allineato nel tempo. Nell’header, tre caselle governano cosa vedere:
| Casella | Effetto |
|---|---|
| RAW | Mostra o nasconde la curva a un contratto. |
| MM | Mostra o nasconde la curva con Money Management. |
| Rotazioni | Evidenzia sul grafico i punti di rotazione, per vedere dove il portafoglio si è ricomposto. |
Accanto, i pulsanti Aggiorna (ricarica i dati dall’ultimo portafoglio generato) e Reset Zoom (riporta il grafico alla vista iniziale). Il grafico ha la toolbar matplotlib standard per zoom e pan, e mostra un tooltip al passaggio del mouse con i valori puntuali di equity e drawdown alla data sotto il cursore.
RAW e MM, di nuovo. La distinzione fra equity RAW e MM ritorna qui come nel tab Confronto, perché è una delle letture più istruttive del Builder. Se la curva MM migliora nettamente la RAW, il tuo Money Management sta lavorando bene; se la peggiora o la rende più nervosa, è un segnale da indagare. Il punto è poter separare cosa hai scelto da con quanto peso lo stai tradando.
3. La riga di indicatori (KPI gauge)
Sopra il grafico, una riga di gauge traduce i KPI principali in indicatori visivi con bande colorate, per un giudizio immediato senza leggere i numeri uno per uno. I gauge coprono Max Drawdown (%), Sharpe Ratio, Calmar Ratio, Volatilità annualizzata (%) e percentuale di rotazioni vincenti, affiancati da due indicatori comparativi — il Co-Loss dell’ultima rotazione e l’Efficienza MM (il guadagno del Money Management rispetto alla RAW).
Un toggle RAW | MM (impostato di default su MM) decide quale delle due equity alimenta i gauge. È indipendente dalle caselle dell’header: quelle controllano le linee del grafico, questo toggle controlla il feed degli indicatori. Quando un valore non è definito, il gauge mostra “n/d” invece di uno zero fittizio.
4. Il sotto-tab Metrics
La colonna di destra raccoglie le metriche dettagliate in pannelli collassabili (clicca sull’intestazione per aprirli/chiuderli). Il sotto-tab Metrics ne contiene quattro.
4.1 Performance OOS (Trade-by-Trade)
La tabella principale, su due colonne RAW e MM, con le voci: Capitale, Equity Finale, Profitto, Return, Annualized Return, Max DD (%), Max DD ($), Worst Day, Worst Month, Sharpe, Trades e Rot Win/Tot (rotazioni vincenti su totali). Quando il Money Management è disattivato, la colonna MM è nascosta perché identica alla RAW.
4.2 Co-Loss Risk (Aggregate)
Misura il rischio di perdite simultanee fra le strategie del portafoglio, aggregato sulle rotazioni. Mostra lo Stato (abilitato, con il numero di rotazioni analizzate, o disabilitato), il rischio medio, massimo e minimo, la quota non mitigabile (Unmit. Avg) e un Livello sintetico — Basso, Moderato, Elevato, Alto o Critico — con codifica a colore. È la lettura aggregata del rischio che il singolo numero di correlazione non cattura: quanto spesso, e quanto pesantemente, il portafoglio tende a perdere “tutto insieme”.
4.3 RWC / ART (Rolling Window Consistency)
Misura la stabilità della selezione nel tempo: quanto il portafoglio cambia da una rotazione all’altra. Un pannello dedicato ne mostra il valore, con la possibilità di aprire una vista rolling e di regolare la dimensione della finestra. Una selezione che cambia poco (turnover contenuto) è più stabile e, di norma, più economica da gestire.
4.4 Portfolio Equity Metrics
Un pannello di metriche aggiuntive sulla qualità dell’equity complessiva, a completamento del quadro.
Tutto si legge insieme. Gauge, tabella delle metriche e grafico raccontano la stessa storia da angolazioni diverse: il grafico dà la forma, i gauge il giudizio rapido, la tabella i numeri esatti. Incrociarli è il modo per non farsi ingannare da una singola metrica.
5. Il sotto-tab Rotations
Il sotto-tab Rotations elenca, riga per riga, le rotazioni del portafoglio. Per ciascuna mostra il Periodo (data della rotazione), il numero di strategie selezionate, i Trades e il P&L RAW della rotazione. Le rotazioni vuote — quelle in cui nessuna strategia ha superato i filtri — sono evidenziate in rosso, un segnale utile per capire se la pipeline è troppo restrittiva in certi periodi.
Un doppio click su una rotazione apre il dettaglio con le strategie selezionate in quel momento. È lo strumento per rispondere alla domanda “cosa stava tradando il portafoglio in quella finestra, e perché”.
6. Il sotto-tab Validazione
Il sotto-tab Validazione è dove appare il confronto In-Sample / Out-of-Sample dell’holdout Lock-box. Quando lavori in Portfolio Rules con il Lock-box in modalità Validazione, qui trovi il verdetto sintetico — Robusto, Borderline, Overfit o Dati insufficienti — con il confronto delle metriche IS contro OOS, la Walk-Forward Efficiency e gli indicatori di robustezza. Il pannello elenca anche i motivi che hanno determinato il verdetto, così vedi perché il portafoglio è giudicato in un certo modo.
Il funzionamento completo dell’holdout — cosa congela il Lock-box, le modalità Sviluppo e Validazione, il dimensionamento dell’holdout e la disciplina del “vale una volta sola” — è descritto nel capitolo Portfolio Rules (sezione Lock-box). Qui basti ricordare che questo sotto-tab è la sua finestra di lettura: se non hai attivato la Validazione, il pannello resta vuoto.
Confronto sull’equity RAW. La validazione IS/OOS confronta le due fasi sull’equity RAW (a un contratto): isola la qualità della selezione dal layer di Money Management, così il giudizio riguarda cosa il sistema ha scelto, non come è stato dimensionato.
7. Esportare i dati
La barra inferiore offre tre export:
| Pulsante | Cosa esporta |
|---|---|
| CSV | La curva di equity trade-by-trade in formato CSV, per analisi esterne. |
| PNG | Un’immagine del grafico corrente. |
| Rotazioni CSV | Un CSV diagnostico: per ogni rotazione, la lista delle strategie selezionate con P&L, ticker, classe e contratti MM. Utile per analizzare a posteriori le scelte del sistema. |
8. Errori comuni e note
Il tab è vuoto / “Nessun portfolio rotazionale”. Il tab Equity si popola da un portafoglio rotazionale generato. Vai in Portfolio Rules, imposta il Tipo su Rotazionale, genera, poi premi Aggiorna qui.
Non vedo la colonna MM nelle metriche. È normale quando il Money Management è disattivato: la curva MM coinciderebbe con la RAW, quindi la colonna viene nascosta per non duplicare i numeri. Attiva un metodo di Money Management in Portfolio Rules per vederla.
Il sotto-tab Validazione è vuoto. Appare popolato solo quando il Lock-box è in modalità Validazione in Portfolio Rules. In modalità Off o Sviluppo non c’è un confronto IS/OOS da mostrare.
Ci sono rotazioni rosse (vuote). In quelle finestre nessuna strategia ha superato i filtri. Qualche rotazione vuota può essere fisiologica; molte di seguito suggeriscono una pipeline troppo restrittiva — alleggerisci i quality gate o rivedi il Min trades.
Il grafico è “a scalini” invece che fluido. Se i dati provengono da una generazione vecchia, l’equity può essere ricostruita per-rotazione invece che trade-by-trade. Rigenera il portafoglio per la curva di dettaglio.
9. Un esempio di flusso operativo
Un percorso tipico, non una prescrizione.
- In Portfolio Rules costruisci e GENERA il portafoglio rotazionale.
- Apri il tab Equity e premi Aggiorna.
- Guarda prima i gauge per il giudizio d’insieme, poi la forma delle curve RAW e MM nel grafico.
- Nel sotto-tab Metrics, leggi i numeri esatti (Performance OOS, Co-Loss, RWC/ART, Portfolio Equity Metrics).
- Nel sotto-tab Rotations, ispeziona le rotazioni; doppio click per vedere le strategie selezionate dove qualcosa ti incuriosisce.
- Se hai usato il Lock-box in Validazione, apri Validazione e leggi il verdetto IS/OOS.
- Usa quanto hai capito per tornare in Portfolio Rules, affinare, e confrontare le varianti nel tab Confronto.
Il tab Equity è dove un’ipotesi di portafoglio diventa misurabile. Ma una bella curva storica resta un’ipotesi: la conferma viene dalla validazione fuori campione, dallo stress test e dall’osservazione nel tempo, non dall’aspetto del grafico.
10. Per approfondire
- Portfolio Rules — generazione del portafoglio e sezione Lock-box, di cui Validazione è la finestra di lettura.
- Money Management — il dimensionamento che separa la curva MM dalla RAW.
- Correlazioni — lo stadio di decorrelazione (il Co-Loss aggregato qui ne è il riflesso).
- Confronto fra Portafogli — mette a paragone più equity.
- Filters Analysis — impatto dei filtri rotazione per rotazione.